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【概述】随着G20峰会传递的乐观信号逐步被市场消化,市场关注点重回中美贸易摩擦的不确定性、长期性和复杂性,以及中国经济运行态势和黑色产业链供需基本面。

7月份第二个交易周首日(78日),黑色系多数弱势震荡,螺纹、热卷小幅收跌,铁矿石止跌回升再次强势收涨,并得到近7亿资金的加持,大有再展升势之意。近期淡季持续,再加上南方多城市受暴雨侵袭,下游市场对成材需求清淡,而且当日消息中央环保督察第二轮进驻开启,各地方政府也在出台相关污染防治政策,环保力度渐强。外部市场,美联储降息预期差或面临修复。

78日,沪深两市遭遇黑色星期一,沪综指盘中失守半年线。北上资金净流出超30亿元。截止收盘,沪指报2933.36点,跌2.58%,深成指报9186.29点,跌2.72%;创指报1506.66点,跌2.65%

 

7月份的第一个交易周(628-75日)国内钢材现货市场先扬后抑震荡偏强运行,钢之家长材指数周环上涨1.69%,扁平材指数上涨1.22%,涨幅收窄。金融衍生品市场黑色系期货震荡走弱,多数品种下跌,其中,近期疯涨的铁矿石受到有关部门的重视,中国“进口铁矿石工作小组”成立,应对铁矿石市场重大问题,铁矿石期货高位重挫;焦炭期货周内“独树一帜”尽管短期现货市场调整,但后期供给端收缩的预期,推动期价震荡走高。截止上周五,焦炭主力合约收盘价对天津港准一级冶金焦由前一周的微幅升水扩大至70/吨,彰显对后期市场谨慎看涨的预期。从资金变动情况来看,进入6月份,伴随着铁矿石的一路大涨,黑色系资金持续流入,但近期开始流出,上周净减13.47亿,而前一周净流出9.38亿。从结构上来看,上周除焦炭外,其余品种资金均为净流出。焦炭得到多方资金的加持,资金净增10.2%;铁矿石、螺纹钢、热卷部分获利盘持续离场,资金分别净减7.13%2.34%18.61%,其中热卷前一周资金净增16.35%。动力煤市场由于电厂日耗不及预期、产地榆林地区煤管票放开,加之进口煤的冲击,期价震荡回落,资金继续离场,周内净减7.02%。焦煤受现货市场下跌的影响,欲振乏力,资金净流出7.43%

 

市场方面,钢材社会库存高于去年同期水平,钢之家监测的国内五大钢种社会库存总量持续十四周下降后,近期呈回升态势,上周增长2.46%。原燃料市场,国内铁精粉资源偏紧,小幅上涨,进口铁矿石先扬后抑大幅波动,周初唐山限产方案出现变化,矿石需求回暖预期再起,铁矿石价格延续上涨趋势。但之后钢协成立进口铁矿石工作小组,并于周五公开表示希望有关部委加强对铁矿石现货市场的监管力度,市场将其解读为政府部门将出手抑制铁矿石价格,价格随之出现大幅下跌;港口铁矿石库存由降转升,唐山等钢厂环保限产,需求下降,疏港量也回到了近三个月以来的最低值,叠加到港量略有增加,直接导致港口库存回升。冶金煤市场,炼焦煤稳中有降,由于焦化利润的收缩,焦化厂在打压焦煤价格的同时也出现了一定的主动去库存,焦煤市场承压较大,预计在焦化利润企稳回升前,对于焦煤期现货价格仍会形成压制。国内焦炭市场降价三轮累计降幅300/吨,焦企基本无利润,多数焦企处于盈亏平衡点附近,部分已亏损,对于焦炭再降价部分焦企已有抵触情绪,近日贸易商寻货开始积极,部分钢厂对后期市场看稳。

 

20197月份第二个交易周首日(78日),国内大宗商品期市涨跌互现,市场偏强运行,工业品指数上涨0.08%,农产品指数上涨0.52%,资金流入10.98亿。基本金属多数下跌,但沪镍逆势反弹涨逾2%。能化板块走势各异,中东紧张局势提振原油期货,原油、燃油涨逾2%;化工品走势分化,沥青大涨愈2%PP涨近2%,橡胶午后快速回落跌逾2%,乙二醇跌超1%。贵金属继续回落。

黑色系涨跌不一,多数下跌,其中,铁矿石止跌反弹逆势走高涨近2%;焦煤小幅飘红;焦炭、动力煤、螺纹钢、热卷均出现下跌。当日黑色系资金净流出1.43亿,其中,铁矿石得到近7亿资金的大幅加持;其余品种均受到资金冷落,其中,焦炭、螺纹钢资金分别痛失愈3亿元

农产品涨跌参半,苹果持续上行大涨逾4%,红枣涨逾2%,鸡蛋均涨逾1%,棉花、豆粕跌逾1%,豆类期货普跌。

 

1-1 2019年开局至78日黑色系期货价格变动及资金流向

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

-1.10%

0.40%

-0.31%

1.89%

-0.55%

-0.15%

0.03%

主力合约收盘价

2122.5

1374

586.4

861

3992

3871

 

指数累计涨跌幅

11.9%

13.2%

3.3%

61.6%

13.7%

12.9%

 

品种沉淀资金(亿元)

62.24

13.66

13.00

148.90

106.51

25.30

369.6

当日品种流入资金(亿元)

-3.10

-1.09

-0.51

6.89

-3.21

-0.41

-1.43

期间品种流入资金(亿元)

2.04

-3.04

-6.26

96.89

20.75

6.78

117.16

品种资金净流入占比

3.39%

-18.20%

-32.50%

186.29%

24.20%

36.61%

46.41%

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data

 

截止收盘,位于涨幅榜前列的:苹果涨4.14%,燃油涨3.17%,沥青涨2.59%,原油涨2.41%,红枣涨2.38%,沪镍涨2.33%,沪锡涨2.03%,铁矿石涨1.89%

跌幅方面,纸浆跌2.33%,锰硅跌2.30%,橡胶跌2.26%,乙二醇跌1.14%,豆粕跌1.11%,焦炭跌1.10%

 

7月份的第二个交易周首日(78日),国内钢材市场价格普遍下跌,建筑钢材跌幅较大,其中,济南、合肥、南宁、北京、乌鲁木齐跌幅达50-70/吨,市场成交疲弱。当前国内资源供应压力总体较大,下游需求进入淡季,商家心态比较谨慎。钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)为97.82点(4231元),较上一交易日下跌0.37点(16元);国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为4048/吨和3918/吨,分别较上一交易日下跌29/吨和下跌17/吨。

 

宏观方面

外汇储备增加。中国6月外汇储备31192.3亿美元,较上月增加182.3亿美元。5月末外汇储备报31010.04亿美元。

基建全面提速,发改委年内批复基建项目超8500亿元。记者梳理发现,今年发改委批复的基建项目已超30个,总投资额超8500亿元,从项目类型来看,多集中在城市轨道、机场扩建、煤矿等领域。国家发改委基础司副司长马强表示,我国交通基础设施还存在不少短板弱项,发展空间较大,是促进有效投资的关键领域。

 

中美摩擦,近日,美国主流媒体报道了美国国立卫生研究院、联邦调查局无端调查安德森癌症中心华裔终身教授吴息凤并强迫其辞职一事。报道中指出,美方有关做法意在阻挠中美人文交流与科技合作,这样做有损美国自身利益。对此,在8日举行的中国外交部例行记者会上,发言人耿爽表示,中美人文交流对推动中美关系稳定发展意义重大,符合两国根本利益。希望美方停止限制打压两国人文交流的错误做法,同中方相向而行。外交部发言人耿爽:近年来,美国一些人和机构抱着遏制打压中国发展的零和思维和险恶目的,罗织“从事间谍活动”等荒谬借口,对中国在美学生学者、科技人员和华裔科学家进行无端指责和骚扰,制造了不少“冤假错案”,严重干扰两国人文交流与科技合作。

 

RMB汇率,受中美贸易争端趋于缓、美国非农数据显著高于市场预期等因素的影响,上周美元指数呈现震荡上行走势,重回97关口上方,非美货币多数收跌。上周人民币兑美元中间价与即期汇率有所背离,中间价由6.8747上调至6.8697,累计升值50bp

2019年上半年,人民币汇率大致呈现先扬后抑走势,受到外部不确定性的高度影响,中美贸易摩擦、国内基本面情况及市场预期变动等多重因素交互影响,期间波幅较大。多数时间仍与美元指数呈现一定的镜像关系。

 

资金方面,上周货币市场利率全线下行,货币市场隔夜利率DR001和超额准备金率首次出现倒挂,短期流动性十分充裕。央行表述目前银行体系流动性总量由前期“处于合理充裕水平”向“处于较高水平”变化。银存间隔夜质押式回购(DR001)加权平均利率连续多日低于1%,并创近10年来最低水平。自624日以来,央行已连续11个工作日未开展逆回购操作,期间共有3400亿元央行逆回购到期,实现自然净回笼。

尽管央行上周未开展资金投放操作,保持流动性净回笼,但前期的大量投放叠加6月财政支出较多导致短端流动性极其宽松。与此同时,流动性分层依然较为明显,结构化降准或适当降低政策利率或将能够更有效地降低实体融资成本。

鉴于流动性总量仍高,本周地方债发行规模也不大,税期因素要到后半周才会开始显现;因此预计前半周央行逆回购操作将继续停摆,后半周存在一定变数,下周恢复资金投放以对冲季度税期高峰的确定性更高。这一过程中,资金价格仍存在继续回升的空间。

 

土地市场,房地产信托规模或将收紧。中国银保监会有关部门负责人近日表示,为加强房地产信托领域风险防控,针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司,银保监会近日开展了约谈警示,要求这些信托公司控制业务增速,提高风险管控水平。

20186月至今年6月,房地产信托的月度成立规模已连续13个月居集合信托首位,成为支撑信托公司发展的重要支柱业务。从新增信托中的占比来看,2018年四季度,五大领域排序是工商企业、房地产业、金融机构、基础产业、证券市场,其中房地产业达到20.03%

 

行业方面,

河北多地打响大气污染整治夏季会战,一批重点行业企业受涉及。据河北省生态环境厅介绍,对列入年度退城搬迁计划的企业,力争10月底前全部停止排放污染物。对列入年度退城搬迁计划的企业,力争10月底前全部停止排放污染物。石家庄、唐山、邢台、邯郸市辖区内符合条件的钢铁企业,力争9月底前全部完成超低排放改造,承德、张家口、秦皇岛、沧州市完成50%以上。钢铁行业是河北省大气污染治理主战场,对当地钢铁产能会有一定制约。

第二轮第一批中央生态环境保护督察近日将全面启动。为深入贯彻落实习近平生态文明思想,根据《中央生态环境保护督察工作规定》,经党中央、国务院批准,近日,第二轮第一批中央生态环境保护督察将全面启动。已组建8个中央生态环境保护督察组,分别负责对上海、福建、海南、重庆、甘肃、青海等6个省(市)和中国五矿集团有限公司、中国化工集团有限公司2家中央企业开展督察进驻工作。进驻时间约为1个月。第二轮环保督查启动,钢铁行业是督查重点之一,对钢市偏利好。

山东焦化产能或将大概率明显收缩72日山东省人民政府办公厅发布了《关于严格控制煤炭消费总量推进清洁高效利用的指导意见》,意见提出以焦化、火电等高耗能行业为重点,聚焦淘汰落后产能、压减过剩产能。文件提出要严控新增高耗煤项目,对确需新建的耗煤项目,必须落实产能置换和煤炭消费减量替代,否则一律不予立项。高耗能行业特别是焦化产业成为工作的重点,山东省提出,严格核查清理在建焦化产能,违规产能一律停止建设。20197月底前,分行业制定出台焦化、钢铁、地炼、电解铝、轮胎、化肥、氯碱等产能总量压减和转型升级方案,将明确焦化产能压减清单和重点措施。2019年压减焦化产能1031万吨,2020年压减655万吨,两年共压减1686万吨。

 

后市预判

随着G20峰会传递的乐观信号逐步被市场消化,市场关注点重回中美贸易摩擦的不确定性、长期性和复杂性,以及中国经济运行态势和黑色产业链供需基本面。

现货市场依然呈现淡季特征,从上周钢之家国内调查企业螺纹钢周日均成交量较前一周下降3.99%;月日均成交量较上月下降2.08%。由于贸易商对环保限产的预期较强,钢材库存延续从厂库向社库转移的格局,周内库存继续累积。

预计本周国内钢材市场震荡偏弱运行;铁矿石市场资源供应偏紧,调整后继续走强;国内焦炭现货市场下跌空间有限;国内炼焦煤市场稳中偏弱运行。

 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

75

628

涨跌

 

75

628

涨跌

Platts 62%

114.25

117.95

-3.70

I2005

661.50

663.50

-2.0

钢之家62%

116.54

117.17

-0.63

I1909

829.50

838.50

-9.0

MB 62%

122.03

118.47

3.56

I2001

737.50

741.00

-3.5

 

 

 

 

i1909-i1905

168.00

175.00

-7.0

 

 

 

 

i2001-i1909

-92.00

-97.50

5.5

 

75

628

涨跌

 

627

627

涨跌

青岛港61%PB

855

855

0

IOS1906

109.07

109.07

0

青岛港65%巴粉

925

945

-20

IOS1907

111.07

111.07

0

天津港PB块矿

1035

1045

-10

IOS1908

106.13

106.13

0

辽宁66%铁精粉

820

790

30

IOS19Q3

106.63

106.63

0

唐山66%铁精粉

950

930

20

IOS19Q4

97.61

97.61

0

到港发货

库存

 

本期

本期

涨跌

 

75

628

涨跌

澳州巴西发货量

2522.1

2296.4

225.7

港口库存

11560

11525

35

 

本期

本期

 

日均疏港

279

285

-6

七港到港量

819.1

733.6

85.5

日均到港量

96

92

4

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

75

628

涨跌

 

75

628

涨跌

上海螺纹钢

4020

3990

30

Rb2005

3576

3589

-13

北京螺纹钢

3930

3880

50

RB1910

3984

4065

-81

螺纹钢出口

520

515

5

RB2001

3741

3765

-24

唐山钢坯

3620

3620

0

RB1910-RB1905

408

476

-68

螺纹库存

538.66

531.03

7.63

RB2001-RB1910

-243

-300

57

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

75

628

涨跌

 

75

628

涨跌

国产主焦煤指数

1510

1522

-12

JM2005

1309

1314

-5

进口主焦煤指数

183

184.75

-1.75

JM1909

1368

1392.5

-24.5

临汾低硫焦煤

1520

1580

-60

JM2001

1351

1359.5

-8.5

港口进口焦煤库存

587

560

27

JM1909-JM1905

59

78.5

-19.5

JM2001-JM1909

-17

-33

16

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

75

628

涨跌

 

75

628

涨跌

天津港准一级

2070

2070

0

J2005

2048.5

1962

86.5

焦炭出口

300

310

-10

J1909

2140

2071

69

四港焦炭库存

449

458

-9

J2001

2186.5

2083

103.5

J1909基差

-70

-1

-69

J1909-J1905

91.5

109

-17.5

J2001基差

-116.5

-13

-103.5

J2001-J1909

46.5

12

34.5

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

74

628

增减

东北

14

1335

73.28

74.55

-1.27

华北

122

17563

76.44

76.85

-0.41

华东

44

6255

84.91

83.36

1.55

中南

15

2037

82.29

82.29

0

西南

8

1235

73.24

73.24

0

西北

18

3250

78.09

71.6

6.49

合计

221

31675

78.4

77.71

0.69

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data

6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化

品种

单位

5月上旬

5月中旬

5月下旬

6月上旬

增减

增减幅%

粗钢

万吨/

204.59

203.81

200.45

206.05

5.6

2.79%

生铁

万吨/

182.42

181.89

176.14

182.07

5.93

3.37%

钢材

万吨/

189.52

190.34

203.2

189.65

-13.55

-6.67%

焦炭

万吨/

33.98

33.89

33.38

33.83

0.45

1.35%

库存

万吨

1245.78

1269.41

1135.44

1302.15

166.71

14.68%

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data





(采编: 钢之家资讯部 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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