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【概述】近期全球避险情绪高涨,贸易战升级,中东局势动荡,美国两年期、十年期国债收益均创下2017年来最低水平;主要国家股指悉数下挫;摩根大通、巴克莱预计美联储年内降息。

上周公布的5月制造业PMI指数环比回落0.7个百分点至49.4%,再度降至荣枯线下方,其中生产指数、外需指标下滑明显,进一步印证了二季度以来的经济下行压力。

钢铁行业,高炉作业率处于创纪录水平,5月份钢材需求表现不佳,建筑业扩张出现放缓,叠加6月份季节性影响因素,市场气氛偏空。

周一(63日),国内大宗商品期市普跌,原油等多个品种跌停,黑色系跌势加剧,前期领涨品种铁矿石、焦炭跌逾3%,其中,铁矿石愈8亿资金离场,市场空头气氛较浓。

 

5月份的第四个交易周(524-531日)国内钢材现货市场弱势下行,钢之家长材指数周环下跌0.59%,扁平材指数下跌0.69%,市场继续走弱。金融衍生品市场黑色系期货由前一周的走势分化变为上周的整体走跌,前期的强势品种铁矿石、焦炭均出现调整。其中,铁矿石铁先扬后抑,连收4阴,周K线较长的上影线表明上档的压力;焦炭则低开走低,以5连阴报收,将近期的上涨成果悉数吞噬。周末,焦炭主力合约收盘价对天津港准一级冶金焦由前一周的明显升水,变为上周的大幅贴水,表明对市场谨慎偏空的预期从资金变动情况来看,黑色系周内资金先增后降,总体变动不大,净增0.03亿,而前一周净流入33.79亿,表明市场趋于谨慎。从结构上来看,双焦资金均由前一周的净流入变为净流出,其中,焦炭、焦煤资金分别净减12.03%11.28动力煤则空头资金持续三周进场,上周资金净增7.35%;螺纹钢、热卷难以摆脱颓势,空头资金分别净增10.23%10.86%。铁矿石则高处不胜寒,部分获利盘离场,上周资金净减2.0% 

 

市场方面,钢材库存下降速度总体趋缓,钢之家监测的上周国内五大钢种社会库存总量连续十三周下降,上周下降1.01%,降幅明显收窄,且库存总量略高于去年同期水平,其中,建筑钢材库存继续下降,中厚板及热轧板卷均出现了回升。原燃料市场,国内铁精粉稳中有涨,进口铁矿石市场先涨后跌,外盘价格较上周末持平或略跌,港口现货矿价格则有上涨。港口现货矿价格持续低于当期外盘价格,上周价差收敛,外盘成交量下降,港口铁矿石库存降幅较前一周收窄。冶金煤市场,国产炼焦煤市场稳中有张,进口海运焦煤走跌。国内焦炭市场第三轮上涨落地后,市场走势分化,产地价格稳中有涨,钢厂与焦企库存双双下降;港口焦炭库存高企,商家报价明显回落。

 

20196月份第一个交易周首日(63日),国内大宗商品期市呈普跌之势,盘中“郁郁葱葱”多个品种封跌停板,工业品指数下跌2.41%,农产品指数下跌0.99%,资金净流出16.31亿。基本金属全线下跌,其中,沪锌、沪镍跌逾1%;能化板块重挫,原油开盘即跌停,跌幅7%,甲醇跌停收盘,燃油大跌近5%,沥青跌逾4%PTA跌逾3%。黑色系阴云密布,跌势加剧,焦炭、铁矿石领跌,其中,焦炭跌近4%,铁矿石跌逾3%;焦煤跌超2%;螺纹钢、热卷跌逾1%。截止收盘,黑色系资金净流出8.55亿,其中,铁矿石大幅出逃,资金净流出8.43亿;螺纹钢、热卷空头资金进场,资金分别净流入0.92亿、0.55亿。农产品跌多涨少,棉花尾盘跌停,棉纱盘中触及跌停,红枣大跌逾3%,苹果跌逾2%;豆粕、大豆收涨逾1%。避险情绪升温,贵金属大涨,沪金涨逾1%,创近3年来新高,沪银涨近1%

截止收盘,位于跌幅榜前列的:原油、甲醇、棉花跌停,燃油跌4.84%,沥青跌4.73%,焦炭跌3.87%,纸浆跌3.78%,铁矿石跌3.47%PTA3.42%,红枣跌3.30%,棉纱跌2.97%

涨幅方面,沪金涨1.54%,豆粕涨1.30%,豆二涨1.09%

 

1-1 2019年开局至63日黑色系期货资金流向

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

-3.87%

-2.07%

0.21%

-3.47%

-1.64%

-1.54%

-2.06%

主力合约收盘价

2098.5

1369

574.8

709

3707

3577

 

指数累计涨跌幅

10.0%

12.9%

2.0%

37.9%

6.6%

5.3%

 

品种沉淀资金(亿元)

61.58

15.21

17.17

113.81

102.35

25.05

335.2

当日品种流入资金(亿元)

-0.88

-0.21

-0.50

-8.43

0.92

0.55

-8.55

期间品种流入资金(亿元)

1.38

-1.49

-2.09

61.80

16.59

6.53

82.72

品种资金净流入占比

2.29%

-8.92%

-10.85%

118.82%

19.34%

35.26%

32.77%

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data

 

6月份的第一个交易周首日(63日),国内钢材市场普跌,部分商家报价两度下调,建筑钢材弱于板材,市场成交疲弱,商家较为谨慎,出货意愿较强。其中,建筑钢材多数地区下跌,热轧板卷普跌。下游工地采购萎缩,钢材库存去化明显放缓,钢厂价格下调,叠加黑色系期货跌幅加大,市场悲观情绪蔓延。截至17:30钢之家监测的国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为4064/吨和3957/吨,分别较上一交易日分别下跌26/吨和下跌19/吨。

 

宏观方面

◆国家统计局公布的数字显示,5月份制造业PMI49.4%,比上月回落0.7个百分点;综合PMI产出指数为53.3%,比上月微落0.1个百分点;官方非制造业PMI54

◆中央全面深化改革委员会第八次会议召开,会议强调要坚持通过深化改革来破难题、解新题,加快改革创新,推动任务落实,强化制度集成,增强经济发展内生动力,增强应对挑战、抵御风险能力。

◆中国将建立“不可靠实体清单”制度。根据相关法律法规,中国将建立“不可靠实体清单”制度,对不遵守市场规则,背离契约精神,出于非商业对中国企业实施封锁或断供,严重损害中国企业正当权益的外国企业组织或个人,将列入不可靠实体清单。

◆国新办发布《关于中美经贸磋商的中方立场》白皮书,中国政府在白皮书前言中表示,中美经贸关系是两国关系的“压舱石”和“推进器”,事关两国人民根本利益,事关世界繁荣与稳定。中国在原则问题上绝不让步。

 

美国经济,美国公布一季度经济数据,虽然GDP数据略超预期,但PCE物价指数放缓至3年来新低。贸易战升级背景下,美国企业CEO信心指数大幅回落至08年以来新低。5月,道指跌6.69%、纳指跌7.93%、标普500指数跌6.58%,创201812月份以来最大单月跌幅和2010年以来同期最大的5月份跌幅。但美国经济基本面相较其他主要经济体仍具有比较优势。

贸易摩擦

因墨西哥非法移民问题,美国总统特朗普宣布对所有来自墨西哥的商品加征5%关税,引发全球避险情绪快速升温,美元指数应声下挫。

◆上周中美贸易摩擦未有任何缓解迹象。周一,特朗普在对日本进行国事访问时表示,美国没准备好与中国达成贸易协议。但将中国出口到美国的商品关税上调时间由6月1日推迟至6月15日。
    但中方并未有任何推迟,
中国对美部分进口商品加征关税于61日正式实施。

中国将建立“不可靠实体清单”制度。

◆中国稀土出口。28日晚,国家发改委在回答中国的稀土资源出口会不会成为反制美国无端打压中国和中国企业的武器时,做出一个很重要的表态:“如果谁想利用我们出口稀土所制造的产品,反用于遏制打压中国的发展,那么中国人民都会不高兴的”。

 

RMB汇率,上周美元指数先扬后抑,微幅上行,全球避险情绪再度升温,美元指数未守住98关口,非美货币涨跌互现,上周人民币汇率走势整体较为平稳,仅窄幅波动,人民币兑美元汇率中间价由6.8993微调至6.8992,累计微升1bp。易纲行长表示“对保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定充满信心,中美十年期国债利差仍处于较为舒服的区间,美联储加息可能性降低,都有利于人民币汇率稳定”。

 

资金方面

货币市场,上周货币市场利率有涨跌互现,资金面整体呈现前紧后松状态。DR007R007分别上涨8BP6BP2.63%2.59%。为对冲包商银行事件对流动性的影响,央行公开市场操作持续加码,资金面有所转松,各期限货币资金利率冲高回落,推动利率债收益率开始走低。上周央行净投放资金5100亿元,本周将有9930亿元逆回购和MLF到期,预计央行将续作MLF并通过逆回购进一步调节流动性,同时不排除进一步结构性降准的可能性。

股市资金5月份以来,虽然杠杠、外资等主要市场资金持续净流出,但MSCI第二阶段实施降低了外资流出速度,从存量来看,两融资金较春节前7281.9亿元的低点仍有近2000亿元的升幅;2019年以来沪深港通资金净流入金额约为537.65亿元。

宏观杠杆,据统计,20191季度宏观杠杆率再度上升,实体经济部门杠杆率由2018年末的243.70%上升至248.83%,增长了5.1个百分点;M2/GDP2018年末的202.90%上升至206.31%,增长了3.4个百分点。

 

地方债规模,预计上半年新增地方债的规模和发行速度都将创新高。据Choice数据统计,截至62日,今年以来全国共发行489只地方债,发行总额为19495.82亿元。中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群预计,6月份地方债发行规模在5000亿元左右,速度较之前还将进一步加快,预计上半年新增地方政府债务发行将达到全年规模的80%,成为历年来发债规模最大、发行速度最快的时期,为我国今年后半期经济增长继续注入资金活力。

 

行业方面,

唐山市发布关于《6月份大气污染防治强化管控措施实施方案》的通知

河北省印发部分工业行业淘汰落后生产工艺装备和产品目录(征求意见稿),今明两年再分别压减1400万吨,到2020年控制在2亿吨以内。

中国宝武对马钢集团实施重组,打造亿吨钢铁集团。

 

后市预判

5月统计局制造业PMI再度跌破荣枯线,突出表现为出口新订单指数显著走低,同时,国内钢材需求或已出现边际走弱。不仅钢材社会库存去化放缓,此外,从刚刚过去的一周来看,上周国内调查企业螺纹钢周日均成交量较前一周下降11.96%;月日均成交量较上月下降12.76%,降幅较前一周双双扩大,边际变化偏空。经济下行压力增大,建筑行业扩张放缓,5月份,建筑业商务活动指数为58.6%,比上月回落1.5个百分点;建筑业新订单指数为52.1%,比上月回落2.5个百分点。外部市场全球避险情绪高涨,10年美债收益率下行至2.14%,创20179月以来新低。黑色系期货高位回落,钢材期现市场步入短期下跌通道。

预计本周国内钢材市场震荡偏弱运行;铁矿石市场区间波动;国内焦炭现货市场受钢材价格下跌,钢厂利润压缩的影响,再涨难度较大,相反下行压力增大,预计本周以稳为主,月定价及西南地区补涨;国内炼焦煤市场稳中偏强运行。

 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

531

524

涨跌

 

531

524

涨跌

Platts 62%

99.8

103.65

-3.85

I2005

621.50

629.50

-8.0

钢之家62%

102.68

102.31

0.37

I1909

727.00

732.00

-5.0

MB 62%

101.6

105.32

-3.72

I2001

664.50

671.50

-7.0

 

 

 

 

i1909-i1905

105.50

102.50

3.0

 

 

 

 

i2001-i1909

-62.50

-60.50

-2.0

 

531

524

涨跌

 

530

524

涨跌

青岛港61%PB

765

738

27

IOS1905

99

98.6

0.4

青岛港65%巴粉

870

840

30

IOS1906

100.08

100.93

-0.85

天津港PB块矿

980

955

25

IOS1907

97.9

98.65

-0.75

辽宁66%铁精粉

770

770

0

IOS19Q3

95.78

96.29

-0.51

唐山66%铁精粉

885

870

15

IOS19Q4

90.42

90.4

0.02

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

531

524

涨跌

澳州巴西发货量

2241.2

2190.6

50.6

港口库存

12780

12780

0

 

本期

上期

 

日均疏港

291

291

0

七港到港量

700.2

685.3

14.9

日均到港量

76

76

0

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

531

524

涨跌

 

531

524

涨跌

上海螺纹钢

4010

4090

-80

Rb2005

3352

3426

-74

北京螺纹钢

3960

4010

-50

RB1910

3750

3889

-139

螺纹钢出口

510

510

0

RB2001

3493

3593

-100

唐山钢坯

3560

3590

-30

RB1910-RB1905

398

463

-65

螺纹库存

512.55

518.47

-5.92

RB2001-RB1910

-257

-296

39

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

531

524

涨跌

 

531

524

涨跌

国产主焦煤指数

1515

1515

0

JM2005

1300.5

1319.5

-19

进口主焦煤指数

199

198

1

JM1909

1386

1418

-32

临汾低硫焦煤

1630

1620

10

JM2001

1348

1379.5

-31.5

港口进口焦煤库存

498

466

32

JM1909-JM1905

85.5

98.5

-13

JM2001-JM1909

-38

-38.5

0.5

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

524

524

涨跌

 

531

524

涨跌

天津港准一级

2270

2270

0

J2005

1972.5

2075

-102.5

焦炭出口

318

315

3

J1909

2140.5

2321

-180.5

四港焦炭库存

480

480

0

J2001

2094.5

2237

-142.5

J1909基差

129.5

-51

180.5

J1909-J1905

168

246

-78

J2001基差

175.5

33

142.5

J2001-J1909

-46

-84

38

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

30

24

增减

东北

14

1335

71.82

70.64

1.18

华北

122

17563

77.7

77.99

-0.29

华东

44

6255

87.33

88.11

-0.78

中南

15

2037

82.29

81.65

0.64

西南

8

1235

73.24

73.24

0

西北

16

2850

81.16

81.49

-0.33

合计

219

31275

79.81

80.08

-0.27

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data

6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化

品种

单位

4月上旬

4月中旬

4月下旬

5月上旬

增减

增减幅%

粗钢

万吨/

195.5

200.57

200.3

204.59

4.29

2.14%

生铁

万吨/

174.98

178.45

177.47

182.42

4.95

2.79%

钢材

万吨/

178.91

188.52

201.48

189.52

-11.96

-5.94%

焦炭

万吨/

34.09

34.21

32.9

34

1.1

3.34%

库存

万吨

1234.62

1282.52

1169.65

1245.78

76.13

6.51%

数据来源:钢之家数据中心 www.nnldoor.com/data


 


唐山钢坯窄幅波动,震荡偏弱运行。截止531日,普碳方坯价格至3560/吨,周环比跌30/吨。双休日,河北唐山部分普碳方坯累计下跌10元(周六涨10元,周日跌20元)出厂价格报3550/吨。530日,钢之家网站对唐山共16个主要钢坯仓库进行调查,钢坯库存总量为25.26万吨,较上周库存量减少2.2万吨。

 


国内五大钢种库存连续十三周下降,降幅逐渐收窄。据钢之家网站对国内33个市场及港口调查统计,上周国内螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷五大品种库存量为1141.59万吨,较523日调查减少11.68万吨,下降1.01%。其中:

  1.螺纹钢市场库存512.55万吨,减少5.92万吨,下降1.14%

  2.线材市场库存156.94万吨,减少9.65万吨,下降5.79%

  3.中厚板市场库存83.13万吨,增加1.4万吨,增长1.71%

  4.热轧板卷市场库存227万吨,增加3.47万吨,增长1.55%

  5.冷轧板卷市场库存161.97万吨,减少0.98万吨,下降0.6%

 


上周国内焦炭主流市场稳定为主,局部上调50元/吨,山东、华北、东北地区冶金焦价格主流稳定,徐州准一级冶金焦、临汾地区强二级冶金焦继续上涨50元/吨。中南地区月定价代表焦企价格计划将6月份价格上调180元,已在与钢厂协商。西南地区因定价模式不同,部分焦企意向6月份上半月价格上涨100元/吨。港口成交仍然清淡,贸易商实际成交现汇自提下跌20-30元至2120-2130元/吨。

 


国内主要港口铁矿石库存近期呈回落态势。截止531日,北方五大港(青岛港、日照港、天津港、曹妃甸、京唐港)铁矿石日均到货量为85万吨,较上周增加9万吨。全国47个主要港口铁矿石库存量约为12490万吨,较上周末减少290万吨,日均疏港量较上周减少5万吨至286万吨

其中,河北地区港口到港量略有增加,但疏港仍维持在高位,库存继续下降;山东地区港口到港量继续减少,库存整体下降;长江沿岸港口整体疏港量有所下降,库存小幅增加;南方港口库存则继续减少。



国内高炉开工率高位运行,呈小幅回升态势。据钢之家网站对国内179家钢厂调查显示,截止530日按容积计算开工率为92.85%,较523日调查提高0.27个百分点,持续八周回升后,经过短暂的回稳,再度连续两周回升,并创历史新高。与此同时,钢之家统计的220家独立焦企产能利用率79.81%,周环比下降0.27个百分点,连续三周下降;目前下游钢厂按需采购,钢厂焦炭可用天数略有回升。港口焦炭库存在剔除新增样本后变动不大,市场供需基本平衡。目前国内焦炭现货市场受钢材价格下跌,钢厂利润压缩的影响,再涨难度较大,相反下行压力增大,预计本周以稳为主,月定价及西南地区补涨,焦钢企业博弈将加大



(采编: 钢之家资讯部 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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